0930一周市場點評

作者:富安達基金 時間:2019-09-30

一、上周走勢回顧:

上證指數收盤2932.17,一周跌2.47%,成交額9787.48億元;深成指收盤9548.96點,一周跌3.36%,成交額15388.19億元;創業板指收盤1647.53點,一周跌3.37%,成交額5557.32億元。上周中信一級行業中,上漲行業為銀行;跌幅較小的行業為食品飲料、餐飲旅游、非銀金融、商貿零售;跌幅較大的行業為農林牧漁、國防軍工、有色金屬、通信。

二、一周重要新聞回顧:

1、劉鶴將率團赴美舉行第13輪中美經貿高級別磋商

國慶節后的一周,劉鶴副總理將率團赴華盛頓舉行第13輪中美經貿高級別磋商。前不久,雙方經貿團隊在華盛頓舉行了副部級磋商,就共同關心的經貿問題進行了建設性的討論,也就第13輪經貿高級別磋商的具體安排交換意見。中方對談判的立場是一貫的、明確的,中方的原則已多次強調。雙方應按照相互尊重、平等互利的原則,通過平等對話,找到解決問題的辦法。這符合兩國和兩國人民的利益,也符合世界和世界人民的利益。(商務部)

2、中國8月規模以上工業企業利潤同比降2%,受超強臺風等影響

國家統計局工業司高級統計師朱虹解讀工業企業利潤數據,20191-8月份,全國規模以上工業企業利潤總額同比下降1.7%,降幅與1-7月份持平。1-8月份工業企業效益情況呈現以下特點:一是汽車、電子、有色等主要行業利潤增長有所改善。1-8月份,汽車、電子行業利潤同比雖分別下降19.0%2.7%,但降幅比1-7月份分別收窄4.23.6個百分點;有色行業利潤同比增長9.7%,增速比1-7月份加快3.7個百分點。二是裝備制造業、高技術制造業、戰略性新興產業利潤增長不同程度回暖。1-8月份,裝備制造業利潤同比下降0.7%,降幅比1-7月份收窄2.2個百分點;高技術制造業和戰略性新興產業利潤分別增長2.8%3.0%,增速分別加快1.60.5個百分點。三是私營企業和小型企業利潤保持增長。1-8月份,私營企業和小型企業利潤同比分別增長6.5%10.3%。四是外商及港澳臺商投資企業利潤降幅有所收窄。1-8月份,外商及港澳臺商投資企業利潤同比下降5.8%,降幅比1-7月份收窄1.1個百分點。五是資產負債率下降。8月末,規模以上工業企業資產負債率為56.8%,同比降低0.5個百分點。其中,國有控股企業資產負債率為58.4%,降低0.9個百分點。六是產成品存貨周轉有所加快。8月末,規模以上工業企業產成品存貨周轉天數為17.2天,同比減少0.2天。從8月份當月情況看,主要受工業生產銷售增速放緩、工業品出廠價格降幅擴大以及超強臺風不利因素等多重影響,工業利潤同比小幅下降2.0%。(國家統計局)

3、沙特提前恢復原油產量全球最大IPO箭在弦上

據知情人士稱,沙特阿美的產能現在超過了1100萬桶/日,比該公司自設的最后期限早了大約一周。沙特阿美的總可用產能現在為1130萬桶/日。Abqaiq492萬桶/日的可用產能,Khurais130萬桶/日。沙特阿美沒有立即回應置評請求。該公司的目標是到11月恢復至1200/日的正常產能水平。該公司預計2020年全球原油需求可能增加100萬桶/日。但如果全球衰退,2020年全球原油需求或只會增加70萬桶/日。沙特在其石油設施914日遭到破壞后表示,該國產能縮減二分之一以上,每晝夜減產570萬桶,而此前日產量約為980萬桶。沙特石油部長17日宣布已動用儲備將石油產量恢復至先前的水平,損失的產量也已恢復了一半。此前,研究公司Rystad Energy認為,“沙特原油產量在9月份全面恢復”這一想法過于樂觀。沙特原油產出可能在整個10月都會受影響。所以,Rystad Energy下調了2020年全球原油需求增速預期,預計為120萬桶/日。2020年,非歐佩克+國家原油供應量預計增加200萬桶/日。沙特王儲Mohammed bin Salman計劃進一步擴大這一本就能成為全球最大IPO的規模,以表明他改革沙特經濟的雄心壯志并未被石油設施遭襲事件所嚇倒。在整個IPO計劃中,沙特官員一直在討論加快上市進程的方式,并將沙特阿美的估值提高到接近王儲所希望的2萬億美元。按照這一估值,10%的流通股意味著這一IPO的規模將達到2000億美元,是電子商務巨頭阿里巴巴集團5年前創紀錄的250億美元IPO規模的8倍。對于沙特阿美來說,設施的及時恢復無疑對其IPO是個好消息。沙特近年來一直在推動經濟轉型,擺脫對石油經濟的依賴,沙特阿美IPO出售股份獲取的資金,是經濟改革最重要的資金來源。沙特王儲對沙特阿美的估值在2萬億美元左右,但是國際投行只給出1.5萬億美元的估值,此前這種差異主要在于國際油價。(香港萬得通訊社)

4、特斯拉上海超級工廠或于1014日投產

特斯拉位于上海的“3號超級工廠”是該公司在中國建造的第一家制造工廠,也是中國首家由外國汽車制造商全資擁有的電動汽車工廠,同時也是該公司在全球建設的第3家超級工廠,另外2家超級工廠分別是位于內華達州的超級電池工廠,以及位于紐約水牛城用于生產太陽能屋頂、儲能墻等清潔能源產品的超級工廠?!?span>3號超級工廠”在今年1月份正式動工,并計劃在今年夏天之前完成建筑工程。最近的無人機視頻顯示,特斯拉已經在今年夏天早些時候完成了這座巨型建筑的大部分建設工作,現在它的重點是該工廠內部生產設備的安裝和調試。此前,馬斯克表示,該公司希望在今年年底前在上海的“3號超級工廠”每周生產3000Model 3。特斯拉也曾表示,隨著上海超級工廠開始量產Model 3,在截至2020630日前的12個月時間里,他們的目標仍是生產超過50萬輛電動汽車。特斯拉計劃在與當地供應商溝通后,于1014日開始投產。該公司的長期玻璃供應商Saint-Gobain Sekurit在臨港工業區建立了一家玻璃廠,為Model 3生產前后擋風玻璃和玻璃車頂。隨著Model 3投產,該工廠也計劃從1014日開始大規模生產,以趕上特斯拉的生產進度。消費疲軟背后是貿易形勢變化下消費者信心的波動。24日公布的數據顯示,美國9月諮商會消費者信心指數報125.1,創年內最大環比降幅。密歇根大學消費者調查首席經濟學家科爾丁表示,接近1/3的受訪消費者將貿易政策視為拖累經濟的主要負面因素,這已經接近歷史紀錄。雖然消費者信心并未出現深層次惡化,但他們對于經濟不確定性的擔憂在上升,除了貿易因素,英國脫歐、中東地區形勢及美國政府黨派之爭也是影響因素。安本標準投資資深全球經濟學家麥凱恩此前向第一財經記者表示,消費者對于美國經濟而言至關重要,雖然美國國內消費者需求在外部不利環境下依然表現出韌性,但勞動力市場似乎出現了疲軟跡象,企業招聘速度有所放緩。即將公布的美國非農就業報告很關鍵,因為勞動力市場放緩很可能成為影響消費的最后一塊多米諾骨牌。(香港萬得通訊社)

5、消費低迷再度拉響美國經濟放緩警報

美國商務部最新公布的數據顯示,美國8月個人消費支出環比僅增長0.1%,增速創六個月新低,汽車消費的增長被餐館和酒店等休閑支出的下降所抵消。相較于當月個人收入0.4%的增速,美國家庭似乎有意放慢了消費節奏。此外反映商業情緒的8月核心資本貨物訂單月率下滑0.2%,顯示出市場需求的疲弱。這對于美國經濟而言顯然是個壞消息,二季度美國實際國民生產總值(GDP)年化季率修正值2.0%,較一季度3.1%的增速明顯回落,創近兩年最差表現,占到美國經濟70%的消費以4.6%的年增速部分抵消了制造業和企業投資下滑對經濟的拖累,如今美國經濟正隨著“發動機”超預期降速而面臨陰影。(第一財經)

三、后市展望:

上周市場調整幅度有所擴大,上證指數下跌2.47%,深成指跌3.36%,中小板跌2.83%,創業板跌3.37%。行業板塊看,周漲幅中僅有銀行板塊為正,食品飲料和餐飲旅游也較為抗跌,農業、國防軍工和有色板塊跌幅居前。

上周披露的經濟數據顯示總體繼續低迷。國家統計局發布的8月工業企業利潤同比增速從7月的2.6%回落至-2.0%。8月工業企業利潤增速放緩,與工業增加值增速走勢一致,部分受工作日同比少一天拖累。分行業看,中上游行業利潤增速明顯放緩,但下游行業利潤增速上升。PPI增速延續下行趨勢并降至-0.8%,PMI回落至49.5%,景氣的收縮再次惡化,綜合作用下工業企業營業收入增速、利潤增速都在下降。同時逆周期調節繼續發力,各項改革措施繼續推出,但貨幣政策穩健基調維持,央行行長易綱表示當前這種情況下中國的經濟還是在合理的區間,中國的貨幣政策應當保持定力,堅持穩健的取向和加強逆周期調節,堅決不搞大水漫灌,未來繼續關注MLF利率下降走勢。  

我們認為,當前全球經濟低迷,貨幣政策進入新一輪寬松期,中國經濟也處于調結構的過程中,政府在貨幣政策上較為克制,通過加快改革疊加減稅改革措施逐步穩定經濟增長,同時大力推進科技創新,市場仍以結構性機會為主,我們建議,投資者可關注業績穩定的消費龍頭和受益政策扶持的部分科技龍頭公司。

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