0923一周市場點評

作者:富安達基金 時間:2019-09-23

一、上周走勢回顧:

上證指數收盤3006.45,一周跌0.82%,一周成交10867.32億元;深成指收盤9881.25點,一周跌0.39%,成交額16061.61億元,創業板收盤1705.05點,一周跌0.32 %,成交額5739.12億元。上周中信一級行業中,跌幅較大的行業為非銀行金融、國防軍工、鋼鐵、煤炭和建筑;漲幅較大的行業為電子元器件、食品飲料、餐飲旅游、醫藥以及紡織服裝。

二、一周重要新聞回顧:

1.放大進博會招商引資促進效應 多地“筑巢引鳳”為長三角一體化發展添動力

第二屆中國國際進口博覽會(下稱進博會)即將在11月初拉開帷幕,長三角地區各地為此特設的預熱活動近日一場接著一場亮相?!爸慘鎩?,各國駐滬投促機構行動了,跨國公司和境外貿易商來了,長三角地區間的紐帶也更加緊密了。業內人士告訴上證報記者,進博會這一平臺成為了加強區域及國際經貿及合作的理想窗口。本周,上海市政府發布了《關于本市進一步促進外商投資的若干意見》。其中提出,上海將發揮進博會招商引資促進效應,對接進博會高級別經貿團組和境外參展企業,將每年舉辦“上海投資推介大會”,市、區聯動打造一批投資促進品牌活動,推出“投資上海地圖”和特色經貿考察路線。這是上海為擴大進博會溢出效應所采取的又一項行動。上海市商務委副主任楊朝在本月舉行的“2019對接進博會上海投資促進交流會”上表示,第二屆進博會的招商招展等各項工作已基本就緒。這場交流會,就是上海放大進博會招商引資促進效應的一項重要舉措。在這次活動上,上海市政府有關部門對外發布了50條特色經貿考察路線和56條投資促進活動,以深度對接進博會資源。而9月下旬,又有一項重磅活動即將登場?!俺薪臃糯蠼┮緋魴в?,全力打造虹橋國際開放樞紐——虹橋品匯”國際經貿平臺建設主題峰會將在上海舉行。在江蘇昆山,第二屆進博會招商路演也于日前舉辦。這是進博會招商路演首次在縣級城市舉行,也是首次來到具有裝備制造產業優勢的地域面向相關的專業采購商。在各地主動承接溢出效應的背景下,國內外商貿互通平臺的搭建逐步完善,一個個項目的落地讓長三角一體化發展再添動力。(上海證券報)

2.美聯儲降息 對市場提振效應有限

上周,多國央行出臺最新的利率政策,盡管政策決定基本符合市場預期,但在業內看來,貨幣政策對市場的提振效應有限。本周,包括美國、德國在內的經濟體都將公布系列宏觀經濟數據,投資者希冀從中尋找央行未來行動的信號。在美聯儲率先降息后,上周,包括印尼、巴西、沙特等在內的7個國家央行紛紛跟進降息,英、日央行選擇保持原有利率政策不變,挪威、阿根廷央行則“逆勢”加息25個基點。美聯儲雖然如期降息25個基點,但最新的利率點陣圖顯示,17位美聯儲官員中有7位認為年內還將降息一次,5位認為年內不需要降息,另外5位則認為本月應按兵不動。美聯儲主席鮑威爾當日表示,將密切關注經濟數據,不排除在經濟下行時采取更多降息舉措,但不是在當下。FXTM富拓中國市場分析師劉敏表示,此次降息仍是美聯儲采取的防御性策略,美聯儲內部并沒有進一步降息的強烈意愿,也并不認為現在需要正式進入降息周期?!白芴宥?,美國經濟數據有所改善,核心消費者物價指數(CPI)達到2008年以來的最高水平,這些都能解釋美聯儲年內保持利率不變的立場?!鋇欄換非蚴諧∶樂奘諧《嘧什唄災鞴芊訝鵂?span>Lee Ferridge)認為,雖然美聯儲為必要時的進一步降息留出余地,但離最終塵埃落定尚有時日。美聯儲此次降息并未有效提振市場。在美聯儲宣布降息的當日,美三大股指漲跌不一。此后一天,標普500指數收盤跌穿3000點大關,報2992.07點;道指也跌穿27000點關口,收在26935.07點;納指也下跌0.8%8117.67點。周線來看,截至上周五收盤,道指累計跌幅為1.1%,納指周跌幅為0.7%,標普500指數周跌幅為0.5%。嘉盛集團首席中文分析師黃俊認為,逆全球化背景下,美元流動性趨緊,降息對于經濟的提振作用有限。為緩解美國貨幣市場資金短缺問題,上周美聯儲已連續四日進行隔夜回購操作,累計為市場注入近3000億美元流動性,并將在本周開展314天期資金投放,每次操作規模至少為300億美元?;ㄆ煲懈鋈私鶉諞脅聘還芾聿客蹲什唄圓恐鞴芪餼ЬП硎?,考慮到收益率曲線趨平及貨幣市場流動性趨緊等因素,預期美聯儲未來政策仍可能偏向寬松。(上海證券報)

3.經濟參考報:堅定推動樓市向“房住不炒”理性回歸

國家統計局數據顯示,2019870城房價漲幅整體回落,新房價格環比上漲的城市數量進一步縮減至55個,二手房價格已連續三個月有20個城市環比下跌。我國房價上漲剛性預期的自我實現循環正在被打破,期望中的樓市“金九銀十”大概率不會到來。當前,我國房地產市場正堅定不移地向“房住不炒”軌道回歸。從供給面看,201918月,全國房地產開發投資同比增長10.5%,增速比17月回落0.1個百分點;房地產開發企業房屋施工面積同比增長8.8%,增速比17月回落0.2個百分點,房地產未來供應節奏放緩,銷售促銷力度明顯加大。從需求面看,201918月,全國商品房銷售面積同比下降0.6%,連續八個月同比回落,房地產市場需求正向理性回歸。從價格看,新房價格方面,4月和5月環比上漲的城市數量均為67個,6月降至63個,7月進一步降至60個,8月再縮減至55個。20198月,二手房價格環比上漲的城市僅43個,多達20個城市的二手房價格環比下跌,包括北京、杭州、三亞等熱門城市。過去一段時間,地方政府深入貫徹落實“房住不炒”定位,嚴厲打擊樓市投機炒作行為,保持調控政策的穩定性和連續性,有效遏制了樓市中的非理性行為。同時,房價與租金背離,人口紅利逐步下降,經濟由高速增長向高質量發展轉變,導致房地產潛在投資空間明顯收窄,大大削弱了房價剛性上漲預期的基礎。(經濟參考報)

4.國資劃轉社保明確時間表 央企今年年底前基本完成劃轉

日前,財政部、人力資源社會保障部、國資委、稅務總局、證監會聯合印發了《關于全面推開劃轉部分國有資本充實社?;鴯ぷ韉耐ㄖ罰ㄒ韻錄虺啤鍛ㄖ罰??!鍛ㄖ訪魅妨巳ぷ韉氖奔潯恚褐醒牒偷胤交糠止兇時境涫瞪綾;鴯ぷ饔?span>2019年全面推開。其中,中央層面,具備條件的企業于2019年底前基本完成,確有難度的企業可于2020年底前完成,中央行政事業單位所辦企業待集中統一監管改革完成后予以劃轉;地方層面,于2020年底前基本完成劃轉工作。在股權劃出劃入雙方的義務方面,《通知》明確國有股東應做好相關企業股權劃出工作,督促企業及時辦理相關手續?!≡諢鶉沃魈逡蠓矯?,《通知》明確各?。ㄗ災吻?、直轄市)人民政府要對本地區劃轉工作負總責,加強組織領導,結合實際制定具體落實辦法,確保按要求完成劃轉任務?!≡詮娣痘僮韉囊蠓矯?,《通知》將《關于劃轉部分國有資本充實社?;鷯泄厥孿畹牟僮靼旆ā紛魑郊?,要求全國劃轉工作嚴格遵照上述操作辦法執行,規范劃轉操作。對于劃轉國有股權獲取的收益應如何管理和使用,財政部有關負責人表示,根據《劃轉部分國有資本充實社?;鶚凳┓槳浮?,劃轉國有資本充實社?;鷙?,承接主體獲取收益的方式是“分紅為主,運作為輔”。也就是說,國有資本的收益主要來源于股權分紅,今后由各承接主體的同級財政部門統籌考慮基本養老保險基金的支出需要和國有資本收益狀況,適時實施收繳,專項用于彌補企業職工基本養老保險基金缺口,不納入國有資本經營預算管理。同時,社?;鴰岬瘸薪又魈寰家部梢醞ü兇時駒俗骰袢∈找?,國有資本運作主要是國有資本的結構調整和有序進退,目標是實現國有資本保值增值,獲取更多收益,不是簡單地變現國有資本。國有資本運作管理辦法和中央財政對收繳資金的具體使用辦法等另行制定。(經濟參考報)

三、后市展望:

上周市場小幅震蕩:上證綜指下跌0.82%,深成指下跌0.39%,中小板上漲0.25%,創業板下跌0.32%。其中的電子、食品飲料漲幅居前,非銀金融、國防軍工跌幅較大。

上周繼續披露經濟數據,總體低迷。8月社零名義、實際增速分別為7.5%、5.6%,均較7月回落0.1個百分點,低于市場預期;1-8月固定資產投資累計增長5.5%,較1-7月回落0.2個百分點,其中的制造業投資累計增速大幅回落0.7個百分點至2.6%,單月同比-1.6%5月來首次轉負。8月規模以上工業增加值同比增4.4%,較7月份回落0.4個百分點。另外,本周美聯儲下調聯邦基金目標利率25BP,符合市場預期;國內層面,MLF和逆回購到期未能足量續作,且MLF續作利率持平于上期,低于市場預期,而央行公布的新一期LPR,一年期下調5BP。總體來看,經濟低迷,政策寬松,基建投資發力,地產仍具韌性,未來特別關注政策效果。

近期中美關系出現階段性緩和,全球流動性寬松、國內流動性持續改善及國內資本市場改革不斷推升市場的風險偏好,本輪市場反彈也源于此。我們認為,當前,一方面純市場風險偏好演繹的空間已經不多;另一方面,以華為為代表的國內科技企業也帶動了相關產業的基本面發生積極改變。宏觀經濟雖然低迷,但微觀層面不乏亮點,結構性機會仍然存在,投資者可關注基本面穩中向好的消費及科技板塊。

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